本文自南都·湾财社。
采写 | 南都·湾财社记者 邱墨山
6月11日，光模块龙头新易盛（300502.SZ）正式披露，公司正筹划发行 H 股并于香港联交所主板上市，迈出全球化资本布局关键一步。若本次上市顺利落地，新易盛将成为继中际旭创、天孚通信后，又一家冲刺港股的光模块龙头，A股“易中天”组合有望齐聚港股。
根据公告，新易盛于6月10日召开董事会，全票通过H股发行上市相关议案，核心目的为增强资本实力、提升综合竞争力与国际影响力。
新易盛在公告中表示，本次发行H股股数不超过发行后总股本的8%（超额配售权行使前），同时授予整体协调人15%的超额配售选择权，募资将用于核心技术研发、智能制造升级、产能扩充、战略并购及补充流动资金等。
本次 H 股上市仍需多重关键审批。新易盛在公告中披露，本次H股发行上市事项尚需提交公司股东会审议，并需经中国证监会备案、取得香港联交所和香港证监会核准。本次H股发行上市是否能通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。
作为全球光互联解决方案领军企业，新易盛主营全系列光通信光模块研发、生产与销售，产品深度覆盖AI算力集群、云数据中心、电信网络等核心场景，客户遍及全球60多个国家和地区。凭借800G LPO等高端模块热销，公司深度绑定全球 AI 算力爆发红利，近两年业绩与市值实现跨越式增长。
业绩数据显示，2025年，新易盛营收248.42亿元，同比增长187.29%；归母净利润95.32亿元，同比增长235.89%；扣非净利润95.07亿元，同比增长235.97%；经营现金流净额77.01亿元，同比激增1101.57%。
2026年一季度，公司延续高增长态势，实现营收83.38亿元，同比增长105.76%；归母净利润27.80亿元，同比增长76.80%。随着业绩的爆发，新易盛股价也是水涨船高，自2025年4月至今，公司股价涨超13倍，巅峰时市值一度突破8000亿元。
在A股市场，新易盛与中际旭创、天孚通信因行业地位与股价表现，被市场合称为“易中天”组合，三者占据全球高端光模块市场核心份额。
如今，三家公司均瞄准港股市场，全球化资本布局步伐一致。其中，中际旭创于2025年11月启动H股上市筹备；天孚通信已于2026年 4 月向港交所递交上市申请；新易盛紧随其后，形成“三巨头”竞逐港股的格局。
业内分析指出，光模块企业扎堆赴港上市，核心逻辑在于匹配全球化业务布局、对接国际资本、提升全球话语权。香港作为国际金融中心，汇聚全球顶尖机构投资者，既能为企业提供更充裕的融资支持，助力1.6T等下一代光模块技术研发与产能扩张，也能降低海外业务汇率风险，强化国际品牌影响力。
上述分析指出，对新易盛而言，A+H双上市平台将有效拓宽融资渠道，优化资本结构，支撑公司在AI算力基础设施领域的长期竞争力。
当前，全球AI算力需求持续高景气，800G光模块渗透率稳步提升，1.6T产品逐步进入商用阶段，光模块行业仍处高增长周期，为新易盛赴港上市提供了良好的行业窗口期。
市场人士表示，新易盛也面临多重挑战。一方面，H股上市审批流程复杂，监管要求严格，能否顺利过会存在不确定性。另一方面，全球光模块市场竞争加剧，海外巨头技术迭代加速，叠加汇率波动、国际贸易摩擦等风险，对公司国际化运营能力提出更高要求。
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