周二美股收盘后，SpaceX 公布了其上市以来的首份季度财报，详细披露了这家由埃隆 · 马斯克掌舵的火箭、卫星及人工智能公司的财务状况。这份报告被视为对该公司在经历动荡上市初期后的一次关键"脉搏检查"。
财报显示，SpaceX 仍处于亏损状态。公司 2025 年亏损约 49 亿美元，其中第一季度亏损约 43 亿美元。尽管星链（Starlink）卫星互联网业务带来了数十亿美元收入，但火箭发射及人工智能业务（含数据中心建设）的巨额支出抵消了盈利潜力。今年第一季度，SpaceX 资本支出高达 101 亿美元，其中 77 亿美元专门用于人工智能领域。
自两个月前完成史上最大规模 IPO 以来，SpaceX 股价经历剧烈波动。该股 IPO 目标价为每股 135 美元，曾在 6 月 16 日触及 211 美元的历史高点，但周一收盘价仅为 114 美元，较高点下跌近 50%，较发行价下跌 15%。尽管华尔街分析师平均目标价定为 228 美元，Oppenheimer 更给出 250 美元的目标价，但市场对其现金消耗速度及收入增长趋势仍存疑虑。
AI 野心与星链放缓
投资者密切关注 SpaceX 在人工智能领域的布局。今年 2 月收购 xAI 后，公司大幅加码 AI 投入，并宣称将解锁价值超 26 万亿美元的 AI 市场。此外，SpaceX 宣布收购代码编辑器 Cursor，也被视为提振其 AI 业务的关键举措。然而，分析师指出，包括太空数据中心在内的长期目标需数年甚至数十年才能实现，单季度业绩难以定论。
作为公司主要收入来源，星链业务的增长预期也引发关注。Oppenheimer 分析师预计，受火箭发射业务延迟影响，星链收入增长将出现"适度放缓"。佛罗里达大学荣休教授 Jay Ritter 指出，SpaceX 的价值很大程度上基于不确定的未来，管理层对前景的解读比业绩本身更为关键。
解禁期临近加剧波动
除财报外，本周四将迎来另一关键节点：多达 9.115 亿股 SpaceX 股票的锁定期到期。这将允许部分早期员工和内部人士出售股份，可能增加市场流通量并加剧股价波动。虽然马斯克的持股至少锁定一年，但其他限售股的解禁可能影响公司在纳斯达克 100 指数等基准指数中的权重。
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